les ont précédées. Quand ils voyagent,
les touristes chinois consomment plus
que toutes les autres nationalités :
l’année dernière, leurs dépenses
ont augmenté de 75 % sur les six
premiers mois. Les dépenses motivées
par l’expérience consumériste
soutiennent également le secteur
des loisirs et du divertissement. En
conséquence, les agences de voyage en
ligne, les opérateurs de parcs à thème
et les chaînes d’hôtels bon marché
ont encore une marge de croissance
structurelle avant de rattraper leurs
homologues occidentaux. Les
jeux, l’hébergement, le transport
et le commerce de détail devraient
notamment en bénéficier.
Le potentiel de croissance
et de consommation
nippon
Bien que la troisième flèche du plan
Abenomics (les réformes structurelles)
ait pu générer un certain scepticisme
fin 2015, dans un contexte de repli
du PIB, nos analystes estiment que la
réforme des entreprises aura des effets
positifs sur l’économie.
Le Japon est le seul marché pour
lequel ils prévoient que la principale
source de croissance des bénéfices
sera une hausse de la demande finale
qui, conjuguée à des économies
judicieuses et la baisse du yen,
rendront les réductions de capacités
moins nécessaires qu’ailleurs.Ainsi
les entreprises nippones anticipent
une poursuite de la hausse soutenue
de leurs bénéfices. Point important,
ces bénéfices accrus sont destinés à
financer des hausses de salaires ; plus
de 60 % des analystes s’attendent
à une augmentation modeste ou
importante des traitements salariaux.
La hausse des revenus devrait
ainsi soutenir les secteurs liés à la
consommation, qui profitent par
ailleurs des conditions macro-
économiques favorables.
La nouvelle économie
et l’innovation sources
d’opportunités
Au-delà du secteur de la
consommation qui nourrit de fortes
attentes, on constate des contrastes
importants de la part de nos analystes
par typologie de secteurs.Alors que
l’ « ancienne » économie est de plus
en plus lésée, l’innovation et plus
précisément les technologies de
l’information et la santé bénéficient
de perspectives plus encourageantes.
5
”
Henk-Jan Rikkerink
Directeur de la
Recherche Actions,
Fidelity International
La confiance est supérieure à la moyenne dans les secteurs de la consommation...
Note de la confiance des secteurs de la consommation par rapport à la moyenne. Source : Fidelity International, janvier 2016
Biens de conso. cyclique
Biens de conso. non-cyclique
Note moyenne globale
Dépenses
d’investissement
Dividendes
Confiance
des dirigeants
Santé
des bilans
Profits
