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Perspectives est une revue quadrimestrielle publiée
par FIL Gestion à Paris
Rédaction : Jean-Denis Bachot, Gilles Graignic,
Sylvie Hayem, Romain Pocarull, Benoit Scellier,
Sophie Thébault, et Johanne Zagury.
Production : Mandy Creative
Crédit photos : Shutterstock, Jérôme Arowas
Fidelity International
FIL Gestion
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29 rue de Berri - 75008 Paris
Tel : 01 73 04 30 00
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Le risque de ne pas prendre de
risque
Avec un taux d’épargne de près de 16 % du revenu
disponible, les français figurent toujours parmi les
champions de l’épargne en Europe. Si le montant de
leur patrimoine financier continue de progresser, il
reste encore largement investi dans des placements très défensifs.Avec la baisse
des taux d’intérêt, ces derniers deviennent de moins en moins rentables année
après année. C’est bien sûr le cas des différents livrets d’épargne, dont le PEL,
dinosaure des livrets français. Mais c’est évidement aussi celui du placement
chéri des français, le fonds en euro des contrats d’assurance vie, qui verra son
rendement tendre vers le taux sans risque inexorablement.
Nous savons pertinemment que l’environnement de taux bas est amené à
perdurer et que sa première conséquence en matière de placement sera une
disparition du rendement des placements historiques des épargnants français.
Cependant, ils ne semblent pas encore prêts à adapter leur comportement en
matière d’épargne. On sait pourtant où capter ce rendement sur chacune des
classes d’actifs mais cela implique à chacun de réévaluer sa sensibilité au couple
risque/rendement.
Dans cet environnement, qu’en est-il du rôle du gérant d’actifs ? Après le
fiasco des années 2000, époque où l’on a fait passer les clients particuliers de
placements défensifs vers des actions typées croissance, le gérant d’actifs a su
s’adapter et créer des solutions alternatives et créatives pour proposer des offres
répondant à cette « nouvelle donne » des marchés financiers. Cela s’est traduit
par la création d’une multitude de fonds diversifiés patrimoniaux, de produits
obligataires mondiaux flexibles, de gestion actions à dividende… Si au sein
de cette offre pléthorique, la qualité de nombre de produits est à même de
satisfaire les nouveaux besoins des investisseurs, elle ne suffira pas toujours à les
convaincre de la nécessité d’aller vers des actifs plus risqués.
Le rôle du gérant d’actifs est celui de l’accompagnement dans le changement
des mentalités d’investissement.Aux côtés de nos partenaires distributeurs,
notre capacité d’innovation dans la pédagogie et le service seront absolument
essentiels pour concrétiser la nécessaire transformation du patrimoine des
épargnants français.
Et les sensibiliser au risque qu’ils encourent à ne pas prendre de risque.
Christophe Gloser
Président de Fidelity International en France
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